天风证券白酒行业周报:调研数据反馈积极 重点推荐洋河股份等

2021-06-09 09:29:17 信息来源:网络
  本周,白酒上涨2.31%,涨幅超过中信餐饮1.38%,也大于上证综指-0.25%。前三名的个股分别是金种子酒(17.360,-1.25,-6.72%)、顺鑫农业(51.120,-1.38,-2.63%)、水井坊(119.400,-8.37,-6.55%),前三名的个股是五粮液(293,-4.95,-1.66%)和贵州茅台(2175.030)-97,-0.73%),泸州老窖(259.510,-2.51,-0.96%)。本周北上资金净流出7600万元。资金净流入前三名的个股分别是贵州茅台、山西汾酒(452.400,-9.96,-2.15%)、伊利特(31.410,-1.23,-3.77%),资金净流出前三名的个股是金石源(54.750,-0.95,-1.71%)、泸州老窖和水井坊投资观点]白酒板块高位震荡保持平稳,而调整趋势则跟随上周的上涨。依然看好高端白酒板块的长期投资价值,并再次强调“茅台40-45倍估值是一个合理区间,目前正处于合理价位后的平均回报率”。
        对于高端白酒板块,“白酒逻辑看高端,高端逻辑看茅台”,茅台价格开启其他白酒价格上限,其估值是整个板块的锚定,并整合了其品牌独特性、投资性和稀缺性属性,值得关注海外奢侈品估值。我们认为茅台40-45x是一个合理的估值中心区间,均值回归仍有空间。从长远来看,我们必须继续加强高端白酒品质价值的长期跟踪。高端白酒板块本周表现强劲。水井坊、酒鬼酒(215.800,-18.12,-7.75%)和酿酒业(206.450,-22.94,-10.00%)均创历史新高。我们继续关注高端白酒板块,中产阶层继续扩大,高端价格带上升到次高端价格空间,酱酒的热度效应有限。三个因素决定了第二高端板块的扩张将持续,并对全国第二高端白酒企业和区域知名白酒企业的扩张产生积极影响。在行业方面,我们认为泛民族白酒企业具有较强的业绩弹性和行业机会,从公司角度来看,洋河实施了双品牌计划。今年力争实现收入增长10%以上,市场化改革取得初步成效。金石源预计近期将推出四款新品。愿专注于“舍得+沱牌”双品牌。复星能够加快发展,口子窖(63.540,-0.16,-0.25%)将推出剑翔518新品,实现更高维度的价格区间,水井坊携手国味打造一流酱酒品牌,未来增长有望突破推荐目标
 

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