科大讯飞被自己画的千亿营收大饼噎到了

2022-05-10 09:30:14 信息来源:网络
  科大讯飞下注(SZ:002230)投资者,在过去的一年里,应该非常困惑。为什么每个报告期的业绩都在快速增长,但从去年的高点开始,股价几乎减半?
  有人说科大讯飞和沪深300同期走势一致,泥沙俱下。持这种观点的人只看到皮毛,科大讯飞2021年初的预期管理(5年1000亿收入)严重透支了股价。
  说严重是因为五年千亿的收入很难实现。如果以参考为标准,比较互联网行业的老大哥腾讯和今天的腾讯AI龙头商汤科技的财务数据就知道了。具体分析各项业务,可行性不大。我觉得五年实现600亿的收入挺好的。
  没有人关心非上市公司,比如华为的余大嘴。但上市公司的预期管理必须谨慎,毕竟,如果你敢说,投资者就敢相信。
  为什么业绩不能驱动市值?
  从表面上看,科大讯飞市值自去年618高点以来,与沪深300指数走势基本一致。理论上有足够的逻辑自洽。
  但这样的表象不禁自欺欺人。
  市场原因是次要的,核心问题主要在于公司。我们应该知道,指数下跌的范围代表了300家公司的平均下跌(考虑权重),包括:有些公司超过了指数,有些公司是平的,失去了。核心差异是业绩。科大讯飞的业绩远好于沪深300的平均水平。让我们来看看三个时期的收入:
  2021年H1,沪深300营收增速31.7科大讯飞%(中位数)45.3%,高出13.6个pct;2021年,沪深300营收增速20.2科大讯飞%(中位数)40.6%,高出20.4个pct;

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